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期货鑫东财配资讲解媒体作用变得日益重要和复杂

2020-06-2838

肖钢表示,过度的“牛市情结”会影响监管者的心理和行为,而媒体在股市中的作用也变得越来越重要和复杂。财务委员会的成立是完善应急机制的重要一步。要纠正监督的“家长式”作风,必须实现“六个转变”。目前,杠杆风险发生了新的变化,不可低估。

这不是肖钢第一次公开谈论2015年股市异常波动,但这绝对是最系统的一次。肖钢的报告标题是《终结“牛市情结”——从2015年股市危机中学到了什么?》。从“牛市情结”的由来,到对分析,的政策走向以及如何处理政府与市场的关系,肖钢做了系统的阐述。

肖钢表示,目前整个社会存在一种“牛市情结”。原因是市场参与者在不断上升的市场中获益。在“牛市情结”下,政策主要是基于宽松的基调,表现出“多刺激政策,少控制政策”的特点,导致了股票市场发展的政策驱动特征。

肖钢在总结“空头牛、多头熊”的原因时也提到,主要原因是上市公司质量普遍不高,企业进出不顺畅;二是a股投资功能相对薄弱,价值投资理念难以落实;第三,缺乏权力制衡;第四,政策目标经常转移,影响市场预期;第五,中小企业股票的长期估值偏高,第六,监管的短期行为。

同时,a股投资功能薄弱,价值投资理念难以实施,趋势投资投机成为主流。因为我们的周转率极高。虽然我们有公募基金和机构投资者,但参与基金的基本人被反复赎回,这使得机构投资者的行为具有零售性。

肖钢表示,原因在于经济转型时期实体经济回报率相对较低,新旧动能转化,新增长点前景不确定,容易出现金融脱离现实、虚拟现实、助长投机、催生资产泡沫的情况。从国际经验来看,在经济转型时期,海外市场经常出现资产泡沫。从过去a股市场的经验来看,过于宽松的货币政策和充裕的流动性很容易影响资产市场的价格,导致泡沫。

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2015年的异常波动不同于此前的暴跌,因为2015年的股市危机是由资本杠杆引发的流动性危机,引发了投资者的大规模恐慌,形势异常严峻。如果不是杠杆基金,市场本身就有一个稳定的机制,这个机制会趋于平衡。在杠杆基金的影响下,它会加速市场的下跌,导致股票市场的挤兑。在这种情况下,政府必须果断行动,防范可能的系统性风险。

第一,监管导向从注重融资转向注重投融资平衡和风险管理功能,期货鑫东财配资对中小投资者的保护更好;第二,监管重点从强调发展市场规模转向加强监管和执法,规则、结构和质量并重;第三,监管方式为事前审批,改为加强事后监管,实行全过程监管;第四,监管模式已经从分散和分散监管转变为共享和职能监管;第五,监管手段由统一、强制、封闭向多元化、协商、开放转变;第六,监管的运作已经从缺乏透明度和稳定性转变为公平、透明、严谨和高效。

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