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国际期货闲谈海尔智家连续两个交易日上涨私有化海尔电器获市场认

2020-09-16321

  上周五晚间,和双双披露私有化方案,在该方案中,海尔智家拟向持有海尔电器的海尔集团以及独立股东发行H股,换股私有化海尔电器。交易完成后,海尔电器将成为海尔智家全资子公司,并从H股退市,海尔智家通过介绍方式在港交所上市。海尔智家目前持有海尔电器45。7%的股份,海尔集团及海尔电器相关关联方持有其12。7%的股份,而剩下41。6%的海尔电器股份由独立股东持有。   换股对价是私有化方案最核心条款。根据百德能出具的《H 股估值报告》,截至《H股估值报告》出具之日, 海尔智家H股价值的预估范围为16。45元/股-16。9元/股(约等于18。23港元/股-18。72港元/股)。参与私有化的海尔电器股东每股股份可以换得1。6股海尔智家H股股份以及1。95港元的现金付款,海尔电器每股价格约等于31。51港元。8月3日,海尔电器收盘价达到28。85港元/股,国际期货仍低于换股价值。   海尔智家此次给出的方案,相比第一次潜在私有化要约公告发布前30个交易日海尔电器平均收市价22。09港元溢价约为42。65%、相比此次私有化公告正式发布前30个交易日海尔电器平均收市价24。55港元溢价约为28。34%。   此外,在换股基础上,交易方案还额外配有现金,参与换股的海尔电器股东还可以得到一次性的即期回报,在目前的换股比例之下还可获得每股收益接近10%的增厚。这一换股方案,对于海尔电器股东而言相当有吸引力。   天风证券研究报告指出,国际期货公司采取换股+现金的交易模式,溢价率相对合理。一方面,海尔电器参与换股的股东能继续间接参与海尔电器的业绩,充分享受公司的长期成长红利,另一方面,采取部分现金付款,为参与换股的海尔电器股东提供一定程度的流动性的同时,从成本、资本结构等角度考虑,也保留足够资源以支持公司未来经营及扩张。   而从长远来看,此次私有化彻底解决海尔智家与海尔电器双平台带来的一系列问题。据介绍,这种双上市模式形成的较为复杂的股权结构与业务关系,已经制约了海尔智家潜力的完全释放。由于是分属两家上市公司,导致海尔电器旗下主打的水家电产品与海尔智家旗下的空调、冰箱、厨电等产品无法真正实现套系化、最大化收入潜力,在包括研发、国际期货生产、配送、销售等环节无法真正一体化的情况也带来了效率漏损、最终影响盈利水平。   从公开披露的数据来看,在与同行业的竞争中,海尔费用率情况及净利润水平都存在一定的差距。通过此次整合,本次交易完成后,公司将经营原分属两家上市公司的全部品类,更好地开展内部深度整合,国际期货加速推进全品类、全产业链一体化的管理模式转变,实现全品类的协同发展和品牌的协同管理,有利于加速推进“物联网智慧家庭生态品牌战略”的落地。公司有望进一步发挥规模效应,提升合并后公司的运营效率和发展前景,增强股东回报。    (9500.163.com) 次数用完API KEY 超过次数限制 本文标签:雷曼配资牛金所网上配资炒股入门股票k线惠管钱配资平台来牛金所股票咨询网炒股心态股票配资网173

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